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1. エグゼクティブ・サマリー（結論ファースト） 投資スタンス：弱気 (Bearish) 確信度：75% 本レポートは株式会社サンウェルズ（以下、同社）に対し、「弱気」の投資スタンスを表明する。パーキンソン病特化型施設というユニークなビジネスモデルと巨大な...

1. エグゼクティブ・サマリー（結論ファースト） 投資スタンス：中立 (確信度: 65%) 1Q決算は営業利益が前年同期比+62.1%と極めて好調であり、表面的な数値は称賛に値する 。この力強い成長は、首都圏・関西圏の大型再開発案件を背景とした主力のビルメン...

1. エグゼクティブ・サマリー 投資スタンス: 中立（確信度 60%） 株式会社cottaの2025年9月期第3四半期決算は、売上高が前年同期比で大幅な増収を達成し、利益も増益に転じたという表面的な数字は非常にポジティブに見えます。しかし、その成長の大部分はM...

1. エグゼクティブ・サマリー 投資スタンス：中立（確信度60%） 3行サマリー： VTホールディングスの2026年3月期第1四半期は、売上収益が前年同期比で増加した一方で、営業利益は減益という結果となり、表面的な増収に隠された収益構造の課題が浮き彫りと...

1. エグゼクティブ・サマリー 投資スタンス： 中立、確信度 60% 3行サマリー： 株式会社かんなん丸は、不採算店舗の業態転換と新規出店を進めることで売上高を増加させたものの、減損損失の計上などによる財務的負担が重く、継続企業の前提に重要な疑義を...

競争環境と市場ポジショニングの分析 株式会社カンモンカイ（3372）は、主にふぐ料理を中心とした和食レストラン「玄品」の直営店およびフランチャイズ事業を展開しています。競争環境を分析するにあたり、同社のビジネスモデルをさらに深く掘り下げる必要...

1. エグゼクティブ・サマリー 投資スタンス: 中立 (確信度: 60%) 3行サマリー: 丸八ホールディングスは、主力である寝具・リビング用品事業のダイレクトセールス部門の不振が響き減収減益となったが、不動産賃貸事業の堅調さで一定の収益基盤を維持した 。...

1. エグゼクティブ・サマリー 投資スタンス：中立（確信度65%） 株式会社AKIBAホールディングス（以下、同社）の2026年3月期第1四半期決算は、全社的に大幅な増収増益を達成し、一見すると極めて好調に見える。しかし、その内実を詳細に分析すると、主要セ...

1. エグゼクティブ・サマリー 投資スタンス：中立、確信度 60% 表示灯株式会社の2026年3月期第1四半期決算は、増収増益という表面的な好調さとは裏腹に、セグメント間の収益力に深刻な乖離が見られ、特に主力事業の成長鈍化という構造的な課題を露呈してい...

1. エグゼクティブ・サマリー 投資スタンス：中立、確信度：50% プラザホールディングスが発表した2026年3月期第1四半期決算は、モバイル事業とイメージング事業の両輪での売上高増加と、それに伴う全社的な大幅な増益を達成した点は高く評価できる。特に...